【黃金】危機欲來，購買黃金爲上策

黃金通常被認爲是動蕩市場中的避險天堂。美銀美林在發給客戶的一份研報中建議現在持有一些黃金和現金。

美銀美林將當前的市場形象的稱之爲“黎明時刻”——介于美聯儲量化寬鬆貨幣政策退出和開始加息以使市場回歸常態之間。加息面臨兩個問題，導致“黎明時刻”將延長。第一就是美國實體經濟還沒有强勁到足以承受利率的上調。第二是加息可能引起市場和經濟動蕩，幾乎自由流動的資金成本將會上升到更加實際的水平，一些政府、企業和居民債務將陷入難以償付之境。

出于這兩個原因，美銀美林認爲現在距離美聯儲采取行動恢復市場正常還有一段時間，平淡的回報率、不斷重複的波動、相關性不復存在和偶爾的暴跌將是投資常態。

爲了應對這些問題，美銀美林建議投資者把黃金放到資産組合，同時持有高比例的現金。諸如流動性、利潤、技術性破壞、監管和收入不平等因素導致資産價格存在斷崖式下跌的可能。

研報還指出，數據顯示美國股票市場有點與實體經濟脫節。雖然投資者顯然非常樂觀，仍有很多資金處于觀望狀態。圖表顯示目前如此高水平的備用現金實際上可與近幾年市場非常悲觀時期相比。

美銀美林認爲，幾乎創紀錄的高股價和股票基金出現資金流出同時發生實屬异常。2015年以來美國股票基金已經流出1000億美元，而標普500指數接近歷史高位。美銀猜測投資者把資金轉移到歐洲和日本股市。

另一方面...... [閱讀全文]