外匯天眼：什麼時候可以重倉操作，什麼時候

　　作為一個職業期貨操盤手，應該深刻體會到重倉操作在期貨交易中的重要性。不失時機地進行重拳出擊，可以較快取得期貨職業生涯中的第一桶金，繼而取得較快的發展。如果長期淺嘗輒止，不能充分利用為數不多的重要機會完成資本的原始積累，那麼就很難在這個市場上長期生存下去，因為這個市場的生存成本很高。

　　一、重倉交易的時機選擇

　　期貨價格處於分分秒秒的波動狀態，然而，其波幅又不是按時間平均分配的。有時靜如止水，有時動若狂飆。雖然期貨價格的波動帶有一定的隨機性，但是通過基本分析、技術分析和數學統計，仍可以發現其波動的先兆。期貨行情的發動往往要經過醞釀、發展和高潮三個階段。在醞釀階段，主力機構主要在進行調研、準備資金和建立頭寸。為了不過早地暴露自己的真實意圖，防止對方的準備和清洗友方的跟風者，行情在有意無意的演繹著，以蒙蔽多數人的眼睛。等到布倉工作完成之後，主力往往還要預演，以試探對方的實力和決心，避免過早的激烈交戰。這個時候往往還不是入市的最好機會，要有耐心等待。一旦行情發動，朝著預料的方向發展並有效突破重要價位，就應果斷地重倉殺入。因為這個時候，行情已經成為離弦之箭，不可逆轉，你所需要的就是坐享其成。

　　一個趨勢的形成，往往由整理、主攻和回調等環節組成。相對而言，盤整的時間一般要比主攻的時間長，能夠踏准節奏進場和出局就顯得非常重要，即在盤整突破之後進場，而在將要回調但又尚未回調之前出局最為關鍵。有些人虧錢，不是行情沒看對，也不是沒有在第一時間進場，但就是出倉時間不對，或出場太早，或出場太晚。可見，做期貨既不能只看不做，也不能作之不動；而應該有動有止、動靜合時。回避回調，回避盤整；以逸待勞，虛倉以待；止損及時，暴利速退。這樣，既能保持旺盛的鬥志，又能遠離風險鞏固利潤。整天泡在期市里的人很難賺到大錢，因為自己不僅弄得疲憊不堪，而且會因其交易次數過多而接近統計學上的平均概率。

　　二、重倉操作的意義

　　期貨行情總是不斷地波動，或漲、或跌、或平移，而漲跌都會積累一定的幅度。事實上完全水準移動的行情是少而又少的。在脫離盤整之後，特別是出現大幅度的單邊行情時，重倉出擊具有非常的意義，會使你在短期內獲得厚利。重倉出擊是一種重要的交易戰術，大凡有作為的炒家，無一不是在重倉搏擊中贏得自己的生存空間。兇狠如大鱷的國際金融炒家索羅斯，也是在幾次重倉出擊之後建立其世界級金融炒家地位的。如1992年的狙擊英鎊，以10億美元抵押貸款200億美元放空英鎊，使他淨賺20億美金；1994年的墨西哥金融風暴，又使他賺得盤滿缽流；1997年打壓泰銖，導致亞洲金融危機，他又大發其財。正是因為這幾次雷霆萬鈞的狙擊戰，使他打出了一個屬於自己的金融帝國。商戰中的重拳也如軍事上的決戰一樣，可以奠定自己的戰略地位。沒有重倉搏殺，就沒有令人驚羨業績。如果你總是用少量的資金去交易，比如1/10，那麼，即使你可以獲得10倍於交易保證金的盈利，你也只有使總資金翻倍的可能性。但是，要出現一個可以使入市資金翻十倍的行情，那只能是千年等一回。雖然有人作數學上的論證，每次入市資金為25％時，可以使得一定量資金的交易壽命最長，但這並非盈利的最理想狀態，不是盈利的最大值。況且期貨交易中的資金也是隨著交易的盈虧而變動的，彼時的25％到此時已變成35％或15％。可見，這僅可以當作理想狀態的數學模型來討論，而不可以在實際過程中照搬。投資期貨絕不是僅僅為了延長交易資金的壽命，而是為了在最短的時間之內取得最大的風險利潤。可見，如果進場的資金太少，那就是對機會的浪費。若長期這樣操作，就難於脫穎而出。用90％的保證金持倉和用10％的保證金持倉相比，前者一次所賺利潤是後者的9倍，當然，這有一個假設的前提，那就是必須判斷準確。

　　通常而言，交易盈虧的概率只有50％。事實上，從實證統計學的角度來看，重倉交易的成功概率要比輕倉交易成功概率要高，是不應該簡單地看成50％的正確概率的。這是因為：

　　第一，你在下重倉之前，必須收集到多方的資訊，並對行情作過認真細緻的研判，深思熟慮的決定減少了交易的盲目性。

　　第二，重倉使你對止損不敢掉以輕心。常常是沒有下單之前，就想好了止損的價位，即使是下單錯誤，也會因止損及時而避免大的損失，利於挽救錯單。

　　第三，下重倉常常是信心充足、心情良好的時候，反應靈敏，不會猶豫不決。

　　第四，重倉一旦正確很快就會獲得一個較大的絕對利潤，有利於建立起交易信心和奠定物質基礎，使你有足夠的資本去等待下一個機會的到來，而不致於長期處於一種碌碌無為的消耗狀態。與此相反，輕倉交易往往“試”的成分較大，交易的隨意性就隨之出現；而且一旦被套，也不會立即止損，以至於小單量拖出個大窟窿。其次，“試”的心理一旦成為定式，就不利於形成戰必贏、攻必取的交易作風。其三，有一個頭寸在手，不管其大小，都難於分心去關注別的行情 ，以至於與其他機會失之交臂。其四，就是資金的效率問題，如果你投入的資金長期不能盈利，或者盈利很少不能維持你的職業操盤的必須費用，那麼，你的這項工作遲早會要終止。與其在這樣的高風險市場上耗費你的金錢和時間，還不如早早收手，去幹點別的穩定的買賣。

　　期貨交易最後贏利與否，除了與盈利的概率有關之外，還有一個重要的因素，那就是盈利的額度。如果說每次交易都盈利，概率高達100％，但每次盈利的額度僅等於交易手續費，那麼，你的資金還是不會增值；相反，一次盈利達到本金的70％－80％或更多，那麼，你是可以抵擋若干次小額止損的。

　　三、重倉交易的原則

　　毋庸置疑，重倉操作有很高的風險，因此必須遵循一定的交易原則，否則只會把自己的辛苦錢去作無謂的貢獻。筆者認為這些原則包括：

　　1. 重倉要以判斷準確為基礎。也就是說，沒做深入的研究不做，心裏沒有把握不做。

　　2. 止損一定要果斷。一旦出現不利的行情，要及時止損，決不拖拉。

　　3.入市從緩，出市從速。所謂“靜如處子，動如脫兔也”，可適用於此。

　　4. 重倉手法應該常備不懈，但不可經常使用。