外匯天眼：大空頭席夫--美國國債就是“龐

　　不久前，美聯儲主席鮑威爾做客《60分鐘》節目時，曾經被問及一位央行行長需要怎樣的能力和素質。在最新的網路廣播當中，著名財經評論家、投資人席夫（Peter Schiff）就此發表評論，說其實也許麥道夫（Bernie Madoff）才是最理想的的聯儲主席人選，或者去做財政部長也很完美。

　　席夫一針見血地指出，其實現在的美聯儲主席根本就對經濟一無所知：

　　“你必須對貨幣或者銀行業絕對不了解。這樣你撒起謊來才能更加自然和理直氣壯。”

　　席夫還說，曾經做過廣告或者行銷之類的工作，或許也會有很大的幫助：

　　“這難道不正是你努力去做的事情嗎？你就是想要騙過所有人。”

　　席夫之所以提到麥道夫，是因為這位史上最大龐氏騙局的策劃者日前死在了監獄中。席夫評價道，從麥道夫的背景看，他來當美聯儲主席實在是太完美了：

　　“他操縱了一個龐氏騙局，而美國政府目前在做的，其實是一模一樣的事情。麥道夫現在已經死了，但是最大的龐氏騙局操盤手還活著，就在美國政府裏面。麥道夫所幹的事情和美國政府比起來，簡直是小巫見大巫。就聯儲主席這個職位而言，能夠籌畫和運作龐氏騙局是不可或缺的先決條件。”

　　席夫說，也許麥道夫做美國財政部長更加合適。他認為，美國國債的融資其實就是個巨大的龐氏騙局。

　　美國政府是怎麼向現在持有國債的債權人支付利息的呢？答案是從未來的債權人那裏借錢。當現在的債權人持有的債券到期，美國政府又是如何歸還本金的呢？答案依然是發行更多新債券，用借來的錢填坑。

　　“好了，這就是個龐氏騙局。現在，新債權人的角色開始越來越多地交給美聯儲來扮演。實質上，就等於政府是從美聯儲那裏拿錢去歸還到期債券的本金。那麼，美聯儲持有的債券到期之後，政府又拿什麼錢去還呢？答案是，還是從聯儲那裏拿錢還給美聯儲。這不是龐氏騙局，什麼是龐氏騙局？”

　　好在，至少目前很多人還沒有看透這一切的本質，因此許多海外投資者和美國本土投資者還在繼續買進和持有國債，一切看上去歲月靜好。

　　“正因為如此，我才認為麥道夫和現在的這些官僚相比，將是更加出色的財政部長。”

　　每次美國政府迫近債務上限時，財政部長都會站出來，高調談論提升上限，避免政府違約是多麼必要而且重要。席夫說，這樣的事情麥道夫可是不會幹的，因為這其實很蠢，等於提醒債權人，美國距離違約就差一個債務上限了。

　　換言之，如果我們不能拉更多的人參與到龐氏騙局當中來，我們就將無法兌現承諾，向那些已經參與進來的人還本付息。因此我總是說，麥道夫才不會幹這樣的傻事。這是龐氏騙局操盤手所必備的素養——在你運作著一個龐氏騙局的時候，最不該做的事情就是提醒人們，這可能是個龐氏騙局。

　　你必須保持絕對安靜。你必須假裝自己時刻能夠把錢還給大家。麥道夫確實是個龐氏騙局的超級策劃專家，但是相比之下，他哄騙世人，讓他們看不到騙局本來面目的本領，或許要更為出色。

　　最為瘋狂的一幕就是，雖然美國政府實質上是在每次債務上限迫近時都提醒世界，這是一個龐氏騙局，但是全世界還是在慷慨地借錢給美國。

　　我們現在其實已經在目睹國債市場的崩潰了，而這一幕會發生，前面這一點正是最關鍵的原因之一。人們到現在還沒有意識到。

　　哪怕美國瘋狂印鈔，赤字高企，哪怕美國國債價格一漲再漲，債券投資者都依然自鳴得意。他們已經變得如此遲鈍。

　　他們其實已經看到了未來出現類似於20世紀70年代兩位數通貨膨脹率的可能性，但是他們就是那麼傻看著而毫無行動。他們依然不肯賣掉自己持有的國債。

　　他們簡直就像是突然看到車燈，而徹底呆住了的傻鹿。不管是感到困惑，還是嚇呆了，或者是被催眠了，他們就那樣看著汽車向自己一路開過來，卻一動不動。

　　最後的結果，他們當然只能是被汽車撞死。這就是現在的債券投資者。他們似乎還不知道下一幕將要發生的是什麼。他們的債券將被通貨膨脹殺死，就像傻鹿最終將被汽車撞死一樣。