利多信号出尽!原油接下来还能靠谁
尽管美债收益率和通胀一直是近期的热点,但美联储内部给出的声音并未出现变化。在其他大宗商品先行展开回落之后,油价自从去年年末以来的涨势同样也会在短期面临调整的风险。
原油本轮行情最大的推动因素来自于对于经济回暖的预期,或者说在宽裕流动性之下的回暖预期。尤其是在新冠疫苗推出之后,原油的表现就明显扶摇直上。再叠加上OPEC时不时的放出一些风声,自去年11月低点算起,油价已经有了100%的涨幅。不过随着价格的上行,短期推动因素已经明显计入其中。
图形上来看,3月份的高点与2019年二、三季度和2020年一季度的高点压力区域契合,暗示在上述水平还是有着明显的技术压力。消息面上,OPEC能够给出的利好基本已经全部释放,除非新冠疫情出现进一步的明显改善(短期内更大范围的注射、超强特效药的发现等),否则在经济复苏这个层面上,也难以觅得新的炒作方向。这就限制了油价短期继续高歌猛进的空间。
而在流动性(联储)这一层面上,则是一个相对中性的现状。一方面,美联储给出了继续宽松(不加息)的定心丸,另外一方面,又明确了对于通胀的不担忧。换而言之,我们可以猜测美联储认为油价/大宗商品的涨势难以维系。此前火爆无比的铜价近期也陷入回调整理之中,这某种程度上,也可视为领先指标。
回到油价本身,3月初以来的短期顶部已然出现,如果在周图级别上见到进一步确认收于60下方的话,则将暗示更大级别的调整,美油或回落至52附近才会有比较强劲的新买盘介入。这相较于目前的价格,还有10%以上的空间,是一笔潜在的短线交易。从风险回报比角度来看,63/64附近无论是尝试期货还是期权卖出,都有着不错的性价比,可以以收盘突破3月高点作为止损点参考。
中长期走势上,原油的表现目前来看还是相对较为稳固,没有新的黑天鹅(类似去年的新冠)油价也很难回到非常低位的水平。预计在本轮调整完成之后,45-46区间会重新充当新的平台,以等待新的消息面和基本面变化。
作者:金承浩(Macd1668)