外匯天眼：關於順勢交易的深度好文
順勢交易，顧名思義就是順著當前的趨勢進行買賣。如果當前趨勢漲就買入開倉，當前趨勢跌就賣出開倉。雖然順勢交易理解上不存在問題，然而這只是順勢交易的表面意義。在實際交易中，這並不容易下手。因為這裡面有很多不確定的因素，就是趨勢的分析和判斷。
因為同樣一個趨勢，對於不同的交易者有著不同的看法。其次，對於選擇順應趨勢的級別上也有很大的不同。有的交易者喜歡順應大級別的趨勢，有的則喜歡順應小級別的趨勢。而且，順勢交易同樣也有其弊端。順勢交易的最大弊端就是會導致交易者進行追漲殺跌。因為有的交易者看清趨勢的時間比較晚，等到他們看清趨勢的時候，可能已經是趨勢發展晚期的時候了，這樣就導致了交易者出現追漲殺跌的情況了，而追漲殺跌同樣是一個很大的麻煩。
不過無論你是否認同順勢交易,但他確實是目前投機市場中最常用的交易方法之一，無論是在國外還是在國內。因為順勢交易更靠近市場的一邊，而市場趨勢的發展往往會有一個過程，只是有的過程短，有的過程長而已。研究趨勢的方向就是研究目前市場的動態，認識目前市場正在做什麼。而站在市場一方的勝率往往就比較大，至少我可以認為市場不會經常的、突然的改變其目前的運動方向，這也就是趨勢的慣性。
而逆市交易者憑藉著的就是市場多空轉化。他們認為市場運行了一段漲勢之後，必然會運行一段時間的跌勢。這就是他們認可逆市交易的原因。然而他們可能沒有想到的是，一個主流的趨勢是不會輕易改變的，特別是一個大級別的趨勢。如04年開始的商品牛市，特別是銅，他在02年啟動牛市到05年的今天依然沒有結束的趨勢。而雖然小級別的趨勢多空轉化會明顯一些，但是他們轉化的力度是遠遠不同的。
比如說一個短期上昇趨勢價格上漲了10元，但是隨後的短期下跌趨勢其力度一般很難達到10元，甚至很難達到5元。而如果本身市場處於大牛市中，短期下跌趨勢可能結束的也很快，這樣把握起來難度就更大了，風險和報酬比不佳。不過，如果順應大趨勢，而逆小級別的趨勢又如何呢？這個到可以一試，而且很多高手也會用這個方法進行開倉操作。但是，使用這個必須注意，絕對不能在虧損的情況下繼續加碼。
對於大多數量化投資者來說，順勢交易還是可以接受的。但是在一些細節上確實有些不同，下麵來看看我們應該如何追隨趨勢。
第一個問題就是如何判斷趨勢的問題。如何判斷趨勢，這很重要。如果趨勢判斷錯誤了，那麼順勢逆勢就沒什麼意義了。因為你根本不知道現在的勢，那麼又怎麼順呢？
趨勢判斷的方法還是很多的，有均線系統，有道氏理論，有趨勢理論等等。但是我們必須固定使用一套方法，也就是自己的一套判斷趨勢的方法。這樣可以達到趨勢判斷前後的一致性。這裡我將給大家介紹一種方法，這種方法還是結合了這些經典的趨勢分析理論。
首先我們把趨勢的方向劃分為上漲、下跌和橫盤，這個沒有多大問題。其次就是劃分趨勢的級別，我們一般把趨勢分為小級別的趨勢、短期趨勢、中期趨勢、以及長期趨勢。
小級別的趨勢是指價格在短時間內的表現，時間一般為1-3天之間。小級別的趨勢往往發生在短期趨勢中且方向相反，也就是我們所說的小級別反彈或回調，但是這對整體趨勢影響不大。而一旦小級別趨勢被新高或者新低所代替，往往是比較好的進場點，無論是開倉還是加碼。
短期趨勢是指價格在短期內的表現，上漲、下跌或橫盤。我們一般看他的價格是否是3天到10天左右的新高或者新高。如果是，那麼我們可以說目前價格的短期趨勢是上漲的。同樣短期下跌趨勢也是同樣的道理，只是價格是規定時間內的新低。當然，如果當天收盤能夠維持這個新高或者新低就最好了。
怎麼理解3天到10天的新高或新低呢？3天的新高就是第三天的高點比前兩天任何一個最高點都要高，此時我們就可以稱為3天內的新高。那麼10天也可以理解了，新低就是反過來好了。除此之外，我們還應該注意到，短期上昇趨勢和短期下跌趨勢是交替迴圈的。也就是說兩個短期上昇之間，必然有一個短期下跌趨勢。
中期趨勢就是把時間段適當延長，一般是指20天到50天左右，短期趨勢是否創出規定天數內的新高或者新低。這裏面的短期趨勢和短期趨勢中的天是一個意思，也就是我們把短期趨勢作為一個整體（即短期趨勢中的一天），然後看這個整體目前價格是否創出新高來判斷是否目前價格是否處於中期上昇趨勢。
除了這種方法判斷趨勢級別以外，我們還可以根據趨勢線來驗證目前趨勢判斷是否準確。短期趨勢用短期趨勢線，就是把價格的低點依次連接起來，看看是否成一直線。中期趨勢就是將短期趨勢的低點連接起來，看看是否在此直線之上。實質上，趨勢線的最大作用是判斷趨勢發展的強弱。
中期趨勢是由短期上昇趨勢和短期下跌趨勢組成的。而長期趨勢則又有中期趨勢上漲和短期（或者中期下跌趨勢組成的。同時趨勢的發展也有強弱的問題。
趨勢的強弱，一個是看趨勢線的斜率，上漲陡峭的一般都是上漲強的；一個就是看日線組合，強上昇趨勢一般連續的陽線。最後就是上漲時是否有大趨勢的配合等等。
如果趨勢一開始就是強的，往往以後還會強。這就是趨勢強度的趨勢關係。這對於開倉點位的選擇也是比較重要的。
趨勢判斷好之後，可能有些問題就可以迎刃而解了。
順勢交易，到底順哪個勢呢？首先我覺得應該順趨勢級別比較大的那個勢，其次就是順趨勢強度比較大的那個勢。中期上昇趨勢，最好不要急著做空；中期下跌趨勢則不應該急著做多，而中期橫盤趨勢則不能多做。那麼短期趨勢又該如何順呢？
雖然也有不少交易者在上昇趨勢中的調整階段買入，這樣做是順了大一級別的趨勢，但是短期卻逆了短期趨勢。雖然如此操作盈利的空間比較大，但是調整中買一定不能買早了，否則可能還等不到上昇趨勢的到來就已經止損或者清倉出局了。所以，我認為短期趨勢最好也要順著。
順應短期趨勢可以讓自己處於更加靈活的位置，但是只要是順勢都會有一個問題，就是買點在短期內過高的問題，或者買入後價格隨後就進行小幅調整。為了避免這個問題，那麼我們可以在短期趨勢形成的初期就進行買入。那麼這樣可以為以後的買入提供利潤保證，怎麼說呢？如果你第一倉有了一些利潤，那麼接下來的第二倉出現一定的虧損也就不會有太大的心理負擔，為平穩度過短期調整提供保證，而一旦價格重新走強，那麼你已經走入贏利，對於價格的波動就可以安心的處置了。
持有贏利的部位總是比持有虧損的部位要來得安心，這也是正常的心理。有的交易者持有虧損的頭寸反而感覺安心，這就是不健康的心理了。換句話說，如果你一開始就持有贏利的部位，那麼你抓住大行情的機會就越大。
所以，這裡面就涉及到了最佳的進場位。因為這個時候利潤和風險的比是最理想的。
以下就是一些比較理想進場位或者說最佳進場位。
關鍵點的突破和短期上昇趨勢剛開始的階段。
關鍵點的突破有很多情況，一個是重要阻力區，這裏一般是指前期的高點，具有意義的整數關口，和階段性新高。而短期上升趨勢開始的階段往往是指在一些特殊的短期上升趨勢。如橫向趨勢突破後的短期上升趨勢，中期上升趨勢調整後的短期上升。
我不想具體展開某一個方法，因為對你來說，能瞭解我的思路應該已經足夠了。
在順勢交易中，最需要的心理就是耐心等待。雖然我這樣給出的交易機會不算少，但是也不會經常出現。所以在交易機會出現之前，只有耐心等待了。能夠少幾次失誤，就能夠多幾次成功，這個完全是成正比關係的。3次交易抓一把大行情和10次交易抓一把大行情，你說哪個方法更好？
沒有耐心往往導致介入過早，介入過早就要經受市場的波動，因為此時尚未完全展開上漲或者可能還處在下跌趨勢中，而這些情況你往往無法堅持得住或者你的止損計畫也不會讓你繼續堅持的。急著想賺上一筆鈔票，往往會導致我們失去耐心，迫不及待的、過早的介入市場。
過猶不及。與過早相對應的就是過晚。有的交易者非要把趨勢看得很清楚了才開始介入，如果行情發展到大家都能 夠看得很清楚的話，此時趨勢往往會開始減弱、調整甚至是反轉。所以，過早和過晚介入都不是理想的介入時機。像諸如此類例子大家一定經歷了很多，大家想想看自己的問題到底出在什麼地方。
每當行情開始發展的初期，很多交易者都嘗試著去尋找原因，而且有相當一部分交易者認為沒有找到上漲的理由是 不會輕易介入的。然而他們或許沒有理解到，資訊的傳播是需要時間的或者資訊的解釋也需要。資訊的傳播需要時間這個大家都能理解，有的消息到你這裏可能需要一些時間。資訊的解釋是什麼呢？對於某個資訊，你可能認為沒啥作用，但是市場認為有作用，但是這個作用是慢慢被解釋的，而當你被解釋明白的時候，或許行情已經發展一大半了。
一代投機大師Jesse Livermore在《股票作手回憶錄》的開始幾頁就明確的寫到，“理由可以等待，但是你必須立即行動，否則就會被拋在後面.”這也就是我要傳達給你的意思。既然是依照趨勢交易的，那麼就按照趨勢來好了,不要想這個想那個。有的時候我也經常看一些基本面的分析報告，分析的頭頭是道，看了之後你可能都不敢去交易了。
對於基本面交易者或者其他特殊的交易者，我不敢多加評論，畢竟只要能夠被市場證明是有效的，那麼他一定就是有效的。
而且，我要大大強調的就是，風險控制和管理必須在每一筆交易中，這個警告一定要深深的記在你的心裏。因為我吃到過苦頭，一段時間好好的，可能接下來就是因為一筆交易沒有處理好而弄得焦頭爛額。
總資金虧損的最大限度指定好之後，並不是說你就可以隨便買入了，目前仍然不可以，因為我前面說的很清楚了，
此時，我們就可以計算最多可以買入的數量了。
可以買入的手數=（本金*最大每筆虧損總資金比率 ）/（每手商品價值*最大止損幅度）
持倉幅度=（手數*每手保證金）/本金
我們來看幾個例子。本金為5萬元。規定保證金比例為10%，最大每筆虧損在總資金的3%，買入後最大止損幅度是2%。現在商品 價格為30000元/手。
可買手數=（5萬*3%）/（3萬*2%）=2.5手，實際交易的時候你可以買2手，也可以買3手，但是買4手不就應該了 。
倉位=3手*0.3萬/5萬=18%。也就是你第一次買入的手數為3手，倉位為18%。這樣一來就非常清楚了。
如果你變化其中的最大價格波動止損幅度和最大總資金虧損幅度的話，也可以得出答案。大家是不是想自己算算呢 ？
開倉之後，就是面臨加碼的問題，這個我們將在下面一節中來討論。
現在我們要討論的是，最大價格止損是怎麼來得。也就是說，開倉後如何止損。如何止損？這並不是開倉之後才要面對的問題，而是在開倉之前。開倉之後我們需要做的就是如何把止損往價格更高的方向移動。記住，千萬不要往價格低的方向移動，除非你是做空的。其次就是到了止損價格，果斷乾脆的賣出 。賣出就是勝利，別得什麼也不要多想，多想了你就下不了手了。
我們先來討論初始止損吧。止損就是保護你的資本。當價格波動超出你想像中的正常回調時，你就應該賣出手上的 不利頭寸，以達到保護自己的目的。
美國電影《百萬美圓寶貝》中教練對拳擊手最經常說的就是保護你自己。無論如何，只有你不受到傷害你才有機會 ，但是電影的結局是可怕的。我不願意重新回憶最後那段電影鏡頭。
我希望大家能夠把資金管理做好，這是我在本書中反復提醒的。
商品和約價格的日常波動性還是很大的，即便某天價格是上漲的，那麼盤中也有可能是下跌的，如果止損幅度太小 ，那麼你就可能面臨經常止損的問題，這樣不但會給你的心理帶來傷害，而且確實也會造成累積的重大虧損。所以 ，止損的幅度應該是在一個比較適當的位置。當然，如果你能確定現在價格走勢已經對你不利的話，那麼你完全可以提前止損出局，你也應該是這樣做的。
我們一般用10日平均波動來衡量價格的日常合理波動性，那麼一旦超過這個數值的一定倍數時，說明價格不在是某種合理的波動，而是可能出現某種方向上的突變，此時就是我們最後的價格止損位置。
這個倍數我們規定為2倍，也就是超出10日平均波動的2倍時，應該是我們最後撤離的機會了。如果還不撤離的 話，那麼後果就不堪設想了。當然這個倍數你可以資金定，如果你能夠接受多次小幅虧損來抓一把大機會的話，那 麼你完全可以這麼做。如果你把這個數字變大，因為你不想去嘗試多次才抓住一個機會的話，那麼你這麼做確實是 明智的。這個就按照自我的方法了，但是無論如何，你不可能承受巨大虧損來捕捉一次機會；也不可能一遇到風吹 草動，就利馬止損。這就是兩個極端。這個2倍的數字，還是比較適中的大小。當然，這個你自己決 定。
這種止損方法也叫波動性止損方法，是比較常用的止損方法之一，而且也特別好用，我建議一般交易者都應該學會這種止損方法。
還有兩種止損方法將配合著波動性止損來使用，他們分別是趨勢性止損和時間止損。
趨勢止損一般是按照當初你當初買入時依據的趨勢進行的。當趨勢不再是你理想中的那麼發展時，你應該考慮進行止損了。不過我還是覺得，如果沒有什麼異常情況，還是使用波動止損為好，畢竟少操作比多操作來得好。
時間止損。當商品價格在一段時間內表現差勁的時候，可以採用此方法進行止損操作。當一個頭寸不能很快的朝著 你預定方向走的時候，以後往往也不會繼續朝著這個方向走了，這就是時間止損的依據之一。還有一個就是持倉成 本的問題，你不可能老是持有一個不賺錢的頭寸吧？如果你的操作對頭，那麼你將很快脫離成本的控制。
一般我們所採用的時間段是一到兩周，也就是說價格在兩周內沒有什麼變化或者表現不令人滿意的時候，就應該進 行止損了。那麼多少才叫滿意呢？這個按照個人的習慣和買入當初的預期來定義的。當然，這個定義應該符合客觀 實際。你不能說你因為在一個星期內資金沒有翻番而大為惱火吧？
止損中有一個問題很麻煩，就是盤中或者開盤的時候價格突然跳過原先計畫好的止損點，那麼此時該怎麼辦？這確實是一件很難辦的事情，對於此我之前也是費勁腦子，到底該找出什麼辦法對付呢？
答案找來找去，發現還是這個好用，就是無論什麼價格，只要達到你的止損價格就要止損，就是跌破也要及時止損。除非價格在快速上漲並且突破你的計畫止損價格，否則一旦停止上漲就應該止損（這裏以做多為利）。
止損完了之後，並不是什麼事都沒了，一個相當關鍵的事情就擺在你的眼前，那就是再次入場。因為有太多的交易者就是因為剛止損不想馬上再操作而錯過不少的行情。這，太可惜了。我前面已經多次提醒到了，一個大行情並不是一兩次可以抓到的，有的時候要抓好幾次，所以不要因為幾次失手而感到沮喪和失落，除非你犯錯誤了，否則就不應該這樣。只有在正確的時機重返市場，我們之前的止損才沒有白止。否則止損的意義就要打折扣了。
在再次入場之前，我們首先就是要調整自己的心態，畢竟止損後帶來的是資金的損失，這一般很難讓人高興起來， 所以調整心態必須在很短的時間內完成。
先回顧一下這次操作止損的原因到底是主觀還是客觀，如果是主觀原因造成的，那麼應該讓自己反省了，希望在以後的操作中不要出現類似的錯誤。如果是客觀上的原因，那麼問題不大，畢竟一次抓住大機會是不太可能的，幾次小幅的止損無礙大局。
說到底，再次入場就是不要讓前面的虧損交易影響了你下麵的工作，該如何做還是要如何做的問題。
重新入場的時機一般還是之前所介紹的那些進場時機，這個沒有特別的變化。
盈利後加碼，賺大錢的機會到了
我們進來這個市場就是為了賺大錢的，這個無可非議,也不必忌諱。而且，在期貨交易上，成功的標誌就是看你有沒有獲得足夠多的財富。這才是我們進入市場的根本目的，至少對我來說是這樣的。然而許多交易者，特別是交易新手，他們普遍認為期貨交易只有依靠賭才能賺錢。你如此嚴格的風險管理怎麼才能賺到大錢呢？每次20%多的開倉量，啥時能夠賺錢？
其實這些都是及其錯誤觀念和意識。我們只有依靠合理的交易方法和策略才能夠贏得大錢，賭則輸。賺了錢也是輸 。這個問題我想我至少說了不下10遍了。
而贏利後不斷加碼，才是賺到大錢的關鍵操作。
絕對不要在虧損的頭寸上加碼，哪怕是一手也不可以，絕對不可以的，絕對。一代投機大師JesseLiver more在他的著作中多次強調在虧損的頭寸上加碼是不恰當的，甚至是錯誤的。應該在賺錢的頭寸上加碼投入。 因為一旦出現虧損已經說明有些東西不對頭了，如果再進行加碼操作，那麼就是錯上加錯。然而我還是難免會做出 如此愚蠢的操作，到頭來情況往往是發展到不可收拾的地步為止。所以說，很多東西只有吃夠了苦頭才知道他的真正意義。你是不是也想嘗試一下呢？
而等到第一倉出現一定的利潤之後再進行加碼才是明智的選擇。因為第一倉贏利了，才能說明價格正朝著對你有利 的方向發展，說明你目前的操作是正確的，至少目前是正確的。所以你可以根據實際情況開始加碼進場。而之後價 格一旦發生不利的運動，也可以在第一倉贏利的保護下，讓你安全的退出。而如果價格繼續朝你有利的方向發展，那麼你就可以獲得大得多的利潤。
所以贏利後加碼才是獲更大收益的明智操作。當然加碼的時候也要考慮價格運動是否還會繼續朝著對你有利的方向發展。如果是，那麼應該果斷的加碼，以獲得更大的收益。
贏利後加碼，那麼贏利多少幅度才可以加碼呢？這個贏利一般要求大於一個最大波動止損幅度的。
比如說，你的最大波動止損幅度是2%。那麼你加碼的時候，贏利同樣要達到2%以上才可以。我們首先將最大波動止損用R表示。那麼，我個人覺得贏利在1.5R-2R內進行加碼比較適當。
我們先來看個例子，假如總資金5萬元，我們在1000元的價格買入1手，倉位20%，止損為2%即980元。R就是2%。假如我在3%既1.5R，也就是1030元的價格加碼15%，止損還是R，既2%，相應的價格為1009元。（保證金比例為10%）
如果第二筆交易出現止損，那麼總的盈虧情況為5萬*20%*10*0.9%+5萬*15%*1 0*（-2%）=-600元。這個幅度還是相當小的。有了一定的贏利之後，風險就顯得相當小了。如果你在2R的基礎上進行加倉，那麼很有可能在第二筆止損的時候不會出現總資金的虧損，甚至還會贏利。況且加碼之後的止損幅度一般會小於一個R的。
如果有好的獲利機會，當然不能讓自己買得太少，而是應該持有足夠多的頭寸。但是，頭寸的增加並不是一蹴而就的，而是應該在盈利的基礎上逐步加碼，在爭取更大利潤的之前，首先還是要考慮到風險控制的重要性。
加碼部位的止損往往比第一筆持倉的止損小,一般小1\4左右。因為加碼的時候已經明確了趨勢將進一步的向前發展，所以此時應該採用緊密止損。也就是說將止損的幅度縮小。用R表示就是在0.5R-0.8R之間。
緊密止損就是採用更小的止損來嘗試捕捉較大的機會。但是這樣做的話可能需要多次操作才能捕捉到較大的機會。
當然也可以將加碼部分和前面的持倉合併，同時計算出總的倉位和成本。一般此時可以用保護成本的方式進行止損出局。即當總資金開始出現虧損的時候，平倉出局。如果加碼後，總的贏利不小，可以採用利潤回撤法出局的時候，應該使用該方法出局。
最後就是加碼幅度的問題了。均勻加碼自然沒有多大問題，差不多就可以了。而金字塔加碼需要研究一下，我可以告訴你的是，我每次加碼都比前面一次減少20%-40%之間。具體怎麼做，需要你自己去嘗試和發現。
加碼方式中最常用的也是最合理的就是金字塔型的加碼方式。也就是說後面買入的頭寸越來越少，畢竟價格上漲不會永無止境。同時價格不斷上升之後，面臨的風險也開始不斷加大。所以，金字塔加碼方式就確保了在風險較低的情況下，建立相對較多的頭寸，而在風險相對較高的位置建立較少的頭寸。你怎麼看得出風險較低？因為我是採用贏利之後加碼的，利潤會給你降低相當大的風險。所以說金字塔加碼方式還是有一定根據的，而且確實是加碼方式中最好的一種方式。你不妨試試看效果。
除了金字塔加碼還有就是均勻加碼，也就是每次買入的數量都一樣，這個方法雖然不如金字塔加碼來得好，但是也可以一用。特別是在行情發展的初期，因為在行情的初期以你可能不確定是否有信心贏得這筆交易，所以你在行情 初期的頭寸不大，所以隨著行情的展開，你覺得可以繼續加碼，此時均勻加碼的方式將是一個非常不錯的加碼方式。但是，仍然需要是贏利之後的加碼。贏利之前，或者虧損的時候，加碼的事情談都不要談。如果你感覺你開倉的時候勝率大，機會好，那麼你應該在開倉的時候擁有一定幅度的籌碼，隨後在價格上漲的過程中採用金字塔型的加碼方法。
讓利潤持續發展
“利潤總是能夠自己照顧自己，而虧損永遠不會自動了結。”這就是出自一代交易大師JesseLivermo re的交易理念。
當我們的交易出現利潤的時候，就意味著我們所面對的風險在降低。而且，一旦我們有了利潤，那麼我們的持倉信心和耐心就加強了，而耐心持有贏利的頭寸是獲得一筆可觀收穫中相當重要的無形操作，雖然無形操作表面看上去 就是指不操作，但是做起來難度就非常大了，因為我們往往都有疑慮症，也就是總是能夠想到一連串不利於自己頭寸的事情，或將馬上發生，這往往會動搖自己的持倉信心，從而導致大家過早了結頭寸。
讓利潤持續發展的問題，歸根結底還是一個如何賣出持倉的問題。只有賣出了結了持倉才能算是完成了一筆交易。
讓利潤持續發展所涉及到另一個問題，那就是如何耐心持有一個部位的問題。因為在買賣之間就是持有部位不動。
真正的行情不會在一天之內就從開始走到結束。貨真價實的行情總需要花上一段工夫才能完成他的終結階段。而如果能夠在這段時間內持倉平穩的度過，才能夠在這輪行情中獲得更大的收益。
如何耐心持倉將變得越來越重要，這雖然是無形的操作，但是卻比有形的操作更具有操作難度。Jesseliv ermore在他的著作中反復強調，賺大錢的不是依靠反復操作，而是持有頭寸抱牢不放。當然他要求你的是抱牢贏利的頭寸而非虧損的頭寸。對於虧損的頭寸，國內外交易大師幾乎一致認為應該迅速認賠出局。
那麼到底如何做到耐心持有頭寸呢？我覺得第一個必須解決的問題就是認識的問題。我們必須認識到，只有中長線的操作才能賺到大錢。只有一筆交易賺了大錢了，才能為以後的小筆虧損買單。而多次的小筆虧損也正是為了抓住 一次較大波動的機會而付出的代價。當然，至於你抓幾次才能抓到一次較大波動，那要看你是如何進場和如何止損的問題了。如果你能夠認可這個觀點，那麼這其實已經在為你耐心持有頭寸打下了基礎了。
只有你有了正確或者說客觀的意識，那麼你才能去關心如何把事情做好。否則，也就是一句空話而已 。
第二點就是要有自己的出局方式或者說方法。這就是我們這部分最重要的問題了。一旦有了這個具體的方法，那麼耐心持有頭寸就是意味著耐心等待出局點的到來。有了這個出局方法之後，我們才能應對這個變幻摸測的市場。否則你怎麼耐心抱牢頭寸？說不定原來賺的抱到後來就成了虧損，甚至還會巨虧。而且這個方法必須具有可操作性以及廣泛性。能使用於所有的商品交易，而且還能夠給出一個比較具體的賣出點，而不是一個摸棱兩可的出局方法。 比如說趨勢壞了出局，怎麼算壞？壞多少出局？出局多少？這就是說明這個方法沒有具體的賣出點，也就是說他沒有可操作性。
有了自己比較系統的出局方法之後，就是每天書寫交易計畫了。書寫交易計畫的目的就是為了更有信心和耐心去等 這個出局機會。因為有的時候只有寫下來才能夠確定，否則腦子的事情是經常變得，一會覺得這會可以平倉了，一會覺得還可以等等。交易計畫中包括重要的一點，就是何時何價出局的問題。每天早盤前，午盤休息的時候把今天該何時出局的價格寫一下，然後只要價格到了你計畫上的這個點，那麼平倉了結就是了。這樣一筆交易就完成了。
書寫交易計畫是一個相當重要的交易習慣。這個我們後面要花一段時間羅嗦。
除此之外的時間，就是無所事事的時間。怎麼度過？我也不知道。只要你不去隨意的干涉你的交易甚至是交易計畫就行了。
下麵我們把問題轉回到出局方法的討論上。一般的方法有利潤回撤法，目標利潤法，趨勢出局法以及危險信號出局法等等。
我們先來看利潤目標出局法。交易者在開倉的時候首先對行情有個大致的設想，也就是設定一個目標價格，當價格到達這個位置的時候，平倉出局。但是這個方法存在很多缺點。
首先就是目前價格的判斷，因為這個本身帶有預測行情的味道，所以很難有一個比較客觀的答案。
其次，萬一價格沒有達到這個預期價格就發生反轉了怎麼辦？出局之後價格繼續大幅上漲又怎麼辦？當然後者的問題所有的出局方法都有，但是對於第一個問題卻很難解決。
所以，我感覺這個方法不具有可操作性。因為他所給出的答案並不精確。而我們所需要的是一個相對精確的出局點。否則就不具有操作性。不過,這種出局方法並不是一點用處也沒有的,他可以事先帶給我們一些警示作用。就是價格開始靠近預先判斷的價格位時，就應該提高警惕了，出局的方法就應該做得更加細緻了。很多時候，有預警總是比沒有預警要來得好。
利潤回撤出局法。就是當利潤從最高點回落到一定的比例時就出局了結。雖然這個方法有些笨拙，但是卻是一個具有相當可操作性的出局方法。因為他能夠給出我們一個比較具體的出局點。這就是我們所需要的。
現在我們來看這個方法的具體用法。利潤回撤應該是相應的最大利潤對應相應的回撤幅度。依據我個人的經驗和看法，這個數據如下：
（利潤是指每筆利潤占每筆操作資金的比率）
利潤 回撤幅度
20%以內 50%以上
20%-50% 40%左右
50%-100% 30%左右
100%以上 20%左右
舉幾個例子吧，比如我現在的最高利潤為55%，那麼我可以用33%的利潤回撤法出局。換句話就是當我的利潤 減少1/3時，我就出局了結頭寸。如果我的利潤只有10%,那麼我可以在接近成本的時候出局.這個時候,我只要保本就完成任務了。
這個方法我希望大家能夠掌握。在面對如此嘈雜的市場，這個方法不愧是一個讓人省心不少的方法。
這裏有一點需要強調的就是，如果你對手中的持倉有信心的話，那麼你可以把回撤幅度放大一些；反之可以放小一些。其次，如果你的持倉部位相對比較大，那麼你可以將利潤回撤幅度放小一些，因為本身已經具有一定的風險， 至少你輕倉的風險大；反之，則可以放大一些。這個同樣可以根據自己的操作進行適當的調整。注意，是適當的調 整。
然而，利潤回撤法能夠結合以下出局法一起使用的話，那麼效果將更加的明顯。
危險信號出局法,這在JesseLivermore的《大作手操盤術》一書中重點強調的。也就是說商品價格在某一天出現相反方向的大幅波動，尤其是尾盤。如果交易者經常注意到這樣的危險信號，並且能夠及時躲開的話 ，長遠看，應該會有不小的收益。因為一旦危險信號出現，那麼說明市場可能正在發生質的改變。說明市場不僅僅 是小幅的調整那麼簡單，這個時候，我們應該採取行動了。無論什麼情況，先退出再說，這是一種明智的行動，因為你躲過了危險。如果危險過去了，那麼你完全可以隨時再進場。
危險信號出現的時候，至少應該減半出場或全部出場了結。
趨勢出局法。當目前的趨勢減弱、調整甚至是反轉的時候都可以進行平倉出局操作。
趨勢減弱，比如原先的上升趨勢軌跡還是比較明顯的，但是隨著價格的上漲，價格軌跡出現了下滑甚至走平。也就是上升趨勢線向下偏移，我想這個大家可以體會得到。雖然這個時候利潤並沒有明顯的回撤，但是出於技術原因， 可以考慮進行減倉操作。減倉幅度一般在50%左右，既減半倉。因為此時畢竟還沒有過多的風險。
趨勢調整或者反轉。原先的短期上升趨勢結束，轉而進入短期下跌趨勢。但是短期下跌趨勢運行的比較緩慢而且幅度不大，這個時候我們同樣可以先進行減半倉操作，而後再根據利潤回撤法進行出局的操作。
具體做法是這樣的，先根據最高價定利潤回撤的出局價格。而後根據趨勢調整法，先出局一半。接著，價格繼續回到利潤回撤出局價格的時候出局另外一半的持倉，最終完成全部的出局操作。
趨勢反轉往往伴隨著大幅的波動以及連續的下跌，此時如果價格沒有觸及到利潤回撤點的價格，那麼同樣也應該全部出局，以有效控制風險。
任何出局方法都不可能賣在最高點，也不可能賣在最高點，甚至多數情況下可能達不到行情一半的位置，然而這就是一筆成功的操作。
當你處理富餘收入時，一定要親自出馬，別把任務委派給他人。
這樣做的目的就是要讓你深刻的體會到，你賺到的是真正的錢，而不只是帳面上的數字。這將給你帶來無比大的信心和自豪。要讓你知道，在這個市場上是可以賺到錢的，是可以成功的。
然而更多的人都是狼子野心，他們把自己的利潤目標定義在很高的位置，可能一年想要賺取保證金的好多倍。而事實上他們根本不具備這樣的能力，而且這樣的機會也未必真的會出現。
出場之後所要面對的難題就是如此再次進場。
如何再進場？首先要做的還是調整心態。我們必須知道，我們退場出局的目的並不是認為行情就此結束了，而是出於保護利潤情況下的操作方法。即便我們當初認為行情結束了，但是事實上有沒有結束還是市場說了算。如果市場說，我的行情只是發生了一半，好戲還在後頭的時候，那麼我們就應該毫不猶豫的重返市場。
重返市場所依據的進場還是以前所說的進場信號，但是如果你覺得應該更好的控制風險的話，那麼你的進場信號可以設定的更為嚴格一些。
重返市場時的倉位可以比剛建倉時倉位大一些，一般可以大5到10個百分點，但是再超過這個數字的話，風險就 相當大了，後果你應該可以預知的。寫到這裏我不得不提一下關於換倉的問題。
就是持倉轉移，持倉轉移時應該不能一下子轉移，而應該至少分兩次。當第一次換倉有贏利後，再進行下麵半倉的換倉操作，這個贏利幅度至少為一個R的幅度。
從買入到賣出應該可以說是完整的完成了一筆交易。
在交易方法或者交易策略完成之後，並不是什麼事情也沒有了，重要的事情仍然還有很多。接下來第一件非常重要的事情就是如何取走利潤。如何取走利潤這一部分的內容，大家可以參考JesseLivermore所著的《股票大作手操盤術》中的第四章，到手的錢財。這一章將如何處理利潤的問題，講解的相當清楚了。
交易日志
如果你決心成為最好的交易者，就必須追逐自己的進度。關於這點，記錄交易日志是最好的辦法之一。
交易日志可以幫助你評估操作績效，突出交易過程的特殊形態，來反映合理與不合理的行為。經過一段時間的分析之後，你可以看出哪些東西有用，哪些沒用，也能觀察自己比較擅長哪種市場。總之，交易日志可以提供非常珍貴的資訊。交易日志只是記錄與交易相關事項的筆記而已，把你所進行的交易都記錄下來，包括動機與最後的結果在內。內容不需要太詳細，但每位交易者都應該記錄，即使是經驗豐富的交易者也是如此。人們的記憶經常會有選擇性，記憶實際狀況的最好辦法，就是把它們都記錄下來。由於每筆交易都必須記錄，確實有些煩人，但對你絕對有幫助，尤其是那些交易過度頻繁的人，因為你必須記錄自己的每筆交易，就沒有時間進行交易。另外，這也有助於培養每位成功交易者都必須具備的條件：紀律規範。
交易日志的記錄專案：
買賣對象
這部分很單純：只要記錄你所買進或賣出的股票或商品。用‘+’或‘（’號來分別表示買進或放空。我希望知道自己比較擅長作多或放空，以及哪個方向的交易頻率較高。某些人會喜好單邊市場，另一些人的交易可能有9 0%屬於作多，甚至在下降趨勢中也是如此。瞭解這方面的個人喜好，應該有助於交易。
進行交易的時間
某些人在每天的特定時間內，操作績效特別理想。某些人的操作在午飯時特別糟；另一些人特別喜歡早上，但最後一小時的情況就很糟。這都是交易日志能夠透露的東西。就我個人來說，下午優於早上；收盤前半小時的情況，優於開盤後半小時；表現最佳的時段介於11點到2點之間，因為我對於這個時段內的趨勢與反轉特別敏感。瞭解這些特點之後，我知道何時應該加碼、何時應該稍微縮手。翻閱交易日志，可以協助你判斷自己最適合交易的時段， 讓你運用這方面的優勢。
交易動機
交易動機可能是交易日志記載的最重要內容之一。對於所進行的每筆交易，如果都能把進場理由清楚寫下來，一段時間之後，交易技巧必定會顯著提升。‘覺得無聊’或‘我之所以買進IBM是因為它在20分鐘內上漲＄3，我不想錯過剩餘的漲勢’，這都不是合理的交易動機。如果某人把這些理由記錄在日誌上，而且覺得很滿意，恐怕還有一段很長的路要走。很多交易背後並沒有明顯動機；如果你必須解釋每筆交易的進場理由，應該可以避免一些無謂的交易。如果進場理由是：‘我買IBM，是因為道瓊斯指數的表現很強勁，雖然指數目前稍微拉回，但走勢仍然很穩定；另外，IBM由高點回擋75美分，目前落在上升趨勢線的支撐位置，應該會恢復漲勢，’這是有效的 進場理由。進行這方面的分析，應該可以讓你刪除一些勝率較低的機會，提高交易決策的素質。我也會特別注明自己究竟是追價，或是等待拉回。閱讀本書之後，各位就應該可以區別什麼是合理與不合理的交易。
交易日志的記錄專案：
部位持有的時間
持有時間是決定交易績效的重要因素之一。虧損部位的持有時間，應該明顯短於獲利部位。過去有一段時間裏，我總是一直持有虧損部位，不斷期待行情反轉，不願面對自己的錯誤。現在，我最多只允許虧損部位持有45分鐘， 然後就出場。一旦交易已經失敗，就必須承認，立即認賠出場。很多人剛好抱著相反的原則；獲利部位立即了結，虧損部位則拖拖拉拉。讓我重新強調一次：除非記錄下來，否則你根本不知道部位的持有時間多長。
系統交易者
如果你採用某種交易系統，務必記錄你違背訊號進行交易的資料，可以讓你瞭解自己是否比系統高明，或者將來最好不要嘗試臨時修改系統。
交易決策
關於你所做的交易決策，儘量把結果記錄下來。可以弄清一些重要問題，例如：虧損部位的認賠速度是否夠快？成功交易的持有時間是否太長？是否太快出場？是否確實遵守交易規則？是否等待行情折返？不斷記錄正確與錯誤的交易決策，有助於糾正錯誤行為。只有清楚地看到錯誤，才容易改正。舉例來說，如果你經常看到‘獲利部位出場太早’的記錄，就會想辦法解決這個問題，反之，如果沒有寫下來，很可能根本不會發現這已經造成問題。
重新溫習交易日志
如果有哪種行業需要不斷進行在職訓練，金融交易可能就是其中之一。記錄交易日志就像上課抄筆記一樣，兩者都能夠提供幫助，但前提是你必須經常翻閱。只是單純的記錄沒有用，你必須仔細閱讀，分析自己的長處與短處。只有當你開始檢討自己的交易績效，才算踏入交易的真正門檻。每天回家途中，我都會檢討當天的交易，希望知道自己在失敗交易中做錯了什麼，在成功交易中有做對了什麼。所謂的失敗或成功，分別不在於賺賠的金額。虧損交易能夠立即認賠，就是成功的交易。不會每筆交易都很順利，虧損交易越早認賠越好。我事後最重視的部位，往往是那些我做了傻事的部位。我會捶胸頓足，因為它們往往都是不該有的行為。當技術指標已經顯示反轉而我繼續持有部位，因此而返回不少利潤，顯然這也是我不願重蹈覆轍的錯誤。重新檢討這些交易時，我會思考當時究竟為什麼採取那種錯誤的行動，下次準備如何因應。市場當時是否透露某種值得我注意的訊息？
除了檢討錯誤之外，我也會因為某些精明的反應而拍拍自己的背。舉例來說，上個星期一的午餐時間，我還損失＄ 3000（所謂精明，不是指這部分而言），我發現當天進行的每筆交易似乎都非常不順手。於是結束所有的部位 ，到外面散散步，讓自己的頭腦恢復清醒。回到辦公室之後，我發現自己能夠更客觀的判斷行情。接下來的幾筆交易，扳回＄2500。結果，當天只是小賠＄500而已，我認為這是相當成功的一天。這個經驗會提醒我，每當碰到交易非常不順手的時候，不妨放棄所有的部位，稍做休息。
交易的目的
是從市場中獲取利益，所有的市場參與者都抱持同樣的想法。在交易者之間競爭是相互的，通過市場這個平臺，做的好，可以把別人的錢弄到自己兜裏；做的不好，自己的錢就到別人的兜裏去了。在投機市場這個錢來錢往的地方，交易者無一例外地需要經歷‘先用金錢換取經驗，再用經驗換取金錢’的過程，來摸索一套適合自己的交易模式，使自己最終做到：能夠不斷盈利；能抵禦意外風險；能將貪婪、恐懼、希望等影響交易的人性因素降至最低。成功的交易模式有著許多共同的特性，不同類型的交易者所側重各不相同。但在成功的交易者之中，‘ 截短虧損，讓利潤成長’這一原則備受推崇，成為放之四海皆准的‘金科玉律’。《幽靈的禮物》一書中的交易原 則既是圍繞此觀點展開。
當交易者按照自己的交易模式下場開立頭寸時，他必定有個盈利的預期。但行情的演變難以預料，他必須考慮到可能發生的各種情況。如果交易者不是很健忘的話，他在開立頭寸後，不應該忘記自己當初的想法。如果預期中的波動沒有發生，他就應該坦然接受少許的虧損或者不那麼令人滿意的利潤離場觀望，尋找下一個機會。但實際上，一般人要做到這一點並不容易。許多交易者一旦持有頭寸，如果市場的表現不夠友好，沒有向預期的方向波動，他們就會忘記當初的進場理由，寄希望於行情走勢峰迴路轉。偶爾這麼做會成功，但多數時候則是以更嚴重的虧損收場 。如果這種虧損連續發生幾次，交易者很難承受其壓力；即使能夠承受得住，他的帳戶也會大幅縮水，想翻身就難了。為了保護自己的帳戶免遭突然的意外威脅，交易者需對新開立頭寸給予嚴格的限制，一旦走勢不符預期，即先平倉離場，等候下一次進場機會。（幽靈的規則一！）
當交易者開立頭寸後，市場表現對頭，預期中的波動如期而至，這是個好兆頭！最終能夠大賺一筆的交易往往從一開始就是獲利的。不要忘記演出可能剛剛開始，此時萬萬不可被暫時的回調嚇住而平掉獲利的頭寸，而要從利潤中得到信心！此時要做的是：設好防守底線，鼓起勇氣任由行情沿著趨勢方向波動。行情從開始到結束不會一蹴而就，途中一般會經歷多次整理，這既考驗持倉者的耐心，又為其提供了低風險的再次介入機會。交易者不僅要抱牢最 初的盈利頭寸，還要在獲利的交易品種上擇機加碼，並一直持有至行情結束，最大程度地榨取利潤。（幽靈的規則 二！）
至於何時該獲利瞭解呢？不同的市場氣氛下，行情的走勢各不相同。行情可能結束於緩慢的多空拉鋸震盪，也可能結束於瘋狂的井噴中，並沒有一定的準則。溫和的反轉會給交易者留下足夠的時間來脫身，需要特別留意的是行情的突然轉向！大漲（或大跌）之後行情出現快速的波動，並伴隨著巨量，隨後原有行情趨勢動力衰竭，要小心突然反轉。君子不立危牆之下，此時宜及時了結頭寸，離場觀望。（幽靈的規則三!)
繁則亂，簡則明，幽靈用三個規則簡化了交易的重點。如果一個交易者所採取的策略，讓他在正確的時候能獲得大額利潤，錯誤的時候只承受小額損失，那他的操作可以不必依賴於高成功率。為了捕捉一次成功的交易而承受幾次小額的試探性操作虧損，將成為可行的方法。但是，慎重選擇交易時機仍是重要的。再好的交易策略也需要和交易技術相結合才能發揮良好作用，裏佛莫爾的《股票大作手操盤術》在交易技術方面提供了許多的有益見解，可供參考。然而道可致而不可求，紙上得來終覺淺。交易是一門技能，熟練才能生出技巧。從知道規則，想像自己能做到 ，到能運用自如地駕馭規則，還有一段不小的距離，需要在實戰中不斷體會。
要讀懂一本書，須先入乎其內方能體會其細節精要；再出乎其外才能評價其整體得失。《幽靈的禮物》一書敘述方式生動活潑，規則表述簡潔明快，有利於讀者直接把握結論從而避免陷入細節的干擾。圍繞規則細緻地、從不同角 度闡述作者的投資理念和技巧，對於加深讀者的理解，樹立正確的投資策略，亦大有助益。本書內容以問答形式組成，斷章零語之處屢有靈機閃現，需反復玩味才能體會。從熟能生巧的角度來講，無論交易者的經驗是否豐富，技巧是否嫺熟，都值得反復閱讀此書，從中領略幽靈的智慧。
制定交易計畫
許多在期貨交易中取得成功的人都信賴一套交易計畫。正如商業計畫詳細陳述商業活動的啟動和發展一樣，交易計畫詳細制定期貨交易的框架。
它有兩個要點：一是價格預測，解決是否以及何時買入或賣出一種特定的合約的問題 ；二是風險控制，回答投入多少交易資金以及何時止損的問題。
交易計畫在被執行的全過程中，應該根據需要 不斷地發展和完善。嚴格遵守交易計畫是成功的期貨交易商的共同特徵。新手應該考慮在實戰之前，通過模擬交易 檢驗他們的交易計畫。
價格預測
期貨交易利潤來自低買高賣，說起來似乎簡單，但這就要求交易者對未來數周或數月的價格走向作出判斷。也就是說，需要一個價格預測方法。大多數交易商依靠基本面的變化或技術分析來預測價格。也有人花費大量的時間和精力試圖發現新的方法和指標用來判斷關鍵價位。有很多人宣稱發現了預測價格的“真經”，然後就向你推銷資訊。對這些誇誇其談不可輕信。
一般交易商在開始時傾向於使用他們感覺不錯的價格預測技術和模式。實戰中的成敗能夠檢驗這種方法的效用並有助於它的發展和完善。有一點很重要，在每次對預測方法進行調整之後你要考查該調整的效果。只有被證明能提高預測效果的調整才被最終保留。經過這樣的過程之後，你最終將發展出一套能給出可靠的買賣信號的交易模型。當然，也有可能你對這個模型不滿意，轉而去 研究另一個。最後還應該指出，過去很好用的模型在將來未必仍有效。
風險控制
風險控制意味著對每一個期貨交易頭寸都要建立止損和盈利目標。在盈利和虧損的關係上，首先盈利目標要大於可能的損失（止損），只有這樣的交易才是有利可圖的。其次，盈利的次數和虧損的次數也很重要。舉個例子，某交易商在使用某種交易模型時 錯誤和正確的次數各占一半。然而，他把每次錯誤帶來的損失限制在500美元以內，而每次正確帶給他的盈利達 到1000美元。長此以往，這種交易必然是盈利的。
上面的例子說明了這樣一個簡單的風險控制規律——你可以在幾乎所有的期貨交易教材中看到：cutlossesandletprofitsrun（及時止損，放膽去贏）。換句話說，如果你總是結束開始虧錢的頭寸而保留開始賺錢的頭寸，你最終將賺錢。成功者的經驗一再證明了這一點。他們當中很多人甚至承認自己在價格預測方面看錯多於看對，但他們看對時所賺到的錢超過看錯時虧損的總和。結果是：他們成功了。
一個交易頭寸虧損到什麼程度時應該止損取決於幾個因素。
首先，在任何頭寸上投入的資金數額取決於你帳戶上的保證金總額。
一般的原則是：不要在一個頭寸上投入超過保證金總額10 ％的資金。
其次，它還取決於所交易品種的活躍程度：越活躍的品種，風險越大。因為你的頭寸將會經歷瞬息萬變的價格波動，同時你不會輕易出場。另外，你的平均交易盈利水準也決定止損位。正如前文所說的那樣，就長期而言，你要將虧損限制在不超過盈利的範圍內。
和發展價格預測模型一樣，風險控制系統的相關參數也應該經過時間和實戰的檢驗並加以完善。
個性化
交易計畫的制定因人而異，要考慮個人的經歷、教育、風險資本和對風險的承受能力。一般交易計畫都有它最適宜的人群。因此，你必須發展一套最適合自己使用的交易計畫。這主要 需要你保持耐心，嚴格遵守自己建立的原則，認真做好交易記錄（可以提供有價值的回饋資訊，是對交易計畫評價 和完善的依據），同時不忘嘗試新的方法。期貨投資領域裏沒有保證獲利的方法，但是遵守交易計畫可以使你走上漫長的成功之路。
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