外匯天眼： 金價有足夠條件一飛沖天？

金價節節向上，令金融市場持續充斥對金市的樂觀的情緒，但到底金價是否真的無後顧之憂可以一飛沖天呢？我認為後市有一些因素要值得注意。

　　金市最近確實充斥不少利好因素，例如環球各國央行推出大規模量化寬鬆政策及大幅減息，甚至未來有機會負利率。而且，金融市場充斥避險情緒亦是帶動金價向上的主要原因。

　　避險情緒主要有三方面：

　　第一， 中美關係惡化，投資者擔心中美貿易戰再度爆發。

　　第二， 新興市場國貨幣大幅貶值，引發貨幣及債務危機。

　　第三， 在疫情困擾下，投資者亦開始擔心個別國家或地區出現動亂，從而引發地緣政治緊張的局面。

　　但另一方面，金價上升的背後卻隱藏了一些值得大家關注的不利因素。

　　第一， 當然是強美元的去向，若強勢美元持續，會削弱金價上升的動力，如果美元出現超強勢，甚至可以打壓金價下跌，正如金價在3月9日面對美匯指數超強勢下，現貨金價由高位1703美元暴跌至1451美元。

　　第二， 環球經濟很大機會出現大蕭條。在這壓力下，基本金屬及商品價格均出現不同程度的跌幅。基本金屬價格有可能拖累金價的表現，環球商品價格下跌則會令通縮出現，通縮出現會令有抗通脹功能的黃金，減弱上升的動力

　　第三， 雖然各大黃金ETF均增加黃金儲備，但環球各大央行均未見增加黃金儲備，反而我會擔心部分國家可能要沽出部分黃金儲備作應急之用，正如有些國家最近已經動用了大量外匯儲備一樣。

　　短線來說，現貨金價在1785美元及1795美元均有阻力，小心這兩大阻力到時對金價構成的回調壓力有多大。我對金價後市仍然審慎樂觀，但很大機會出現先升後急跌的局面。回調的支持位，我會注意1703美元及1659美元。