我跟金川大一樣長期看多，避險配置～近期才將部分資金從股市配置到黃金
附上一則有些觀點的消息
德銀半年虧損千億，將成下個雷曼兄弟？全球資產泡沫，3 個避險提醒
從歷史來看,金融風暴不是來自金融系統的崩盤,就是資本市場先潰堤。今年以來,國際各大銀行都缺錢，FED也沒有本錢再降息,這就是巴菲特現金部位大增的原因,也是高盛和大摩小摩周線收黑留上影的背後故事……
德意志銀行竟然在六個月內虧損近四十億歐元（約新台幣 1344 億元），這是何等驚人的數字啊！難怪有專家說德銀最有可能是2020年的雷曼兄弟。
事實上，愈接近年關，雷曼兄弟魂上身的銀行，不只是德銀，許多世界級銀行也都出現不尋常的訊息。光是FED嘴巴說不再降息，但仍然大規模釋出REPO(附買回協議的短期購債)，就可推演出，表面上FED是為了提供年底購物旺季的資金需求，事實上這些多出來的熱錢，都被要求放到銀行去提高資金準備率，似乎FED預見了可能年底會有擠兌風險，怕美國各銀行銀彈不足，所以才事先提供鈔票，避免銀行倒閉。如果美國銀行體質和財務面沒問題，為何FED要在降息外，還要搞個REPO來護盤呢？
再者，從FED WATCH來看，年底降息機率不大，如果不降息，REPO也只是流入銀行提高存準率 ，不會流入股匯市，當市場對資金的需求又暴增，那麼，很顯然企業和個人都會贖回基金或ETF來提高現金部位，或許是為了購物送禮，或許是為了長假做支出準備，更或許是為了還債或還貸款（許多貸款年底要重簽展期合約）。這麼一來，美元需求大增，美元指數就會再往上攻，因為FED沒勇氣降息。
為什麼FED不敢再降息呢？
自從2009年雷曼兄弟的次貸風暴以來，FED開直升機灑錢，加上美中貿易戰的關稅，也讓美國的CPI只增不減，同時也推升了美股的本益比來到歷史新高，美股的股價淨值比（price-book ratio）溢價，創下 1980 年代以來的最高紀錄。
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如果美國CPI再住上漲，為了抑制物價，美國應該升息才對，就算不升息，也不可能再降息，否則通膨會讓老百姓和企業的經濟壓力更大，消費力大減，經濟必然更快衰退。此外，美國M2年增率也跟著降息和大規模釋出REPO，走勢和CPI如出一轍，用白話說，代表美國的鈔票實在供給量太大了，一旦失控，第一個倒霉的就是銀行業。
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當FED沒本錢降息，美元回升，川普應該會氣得跳腳，因為中美貿易戰起因就是美國出口競爭力不足，如果美元再不貶出口又要下滑，川普如果又要為了選戰不得不和中國和解，那麼他的選戰應該會打得很辛苦，國際變數又要多到讓人生理失調。
再者，如果年底美國的資金需求無法解決，在台的外資也可能在放年假前，把資金調回美國，尤其台股本益比也創新高，一旦外資開始收割，又要被屠殺式提款，因此，建議美元部位要分批持有。
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話說回來，美國資金短缺還只是階段性的風險，全世界最有可能直接被雷曼兄弟附身的銀行，還是德意志銀行。目前他的總資產1.5兆歐元，負債卻高達1.4兆歐元。2014年他的淨資產還有684億歐元，2018年淨資產卻只剩68億歐元左右，四年內少了616億歐元，縮水到只剩十分之一。
總之，世界各主要經濟體，將近十年來的貨幣寬鬆政策，讓資金堆起的資產泡沫，如果美中和談不成，經濟下行的危機沒有解除，就會開始進入審判日的階段。儘管各國都印了不少鈔票，而且利率這個用來管控物價的工具，也是用到零或負利率，幾乎已經沒有再踩油門的空間，但經濟仍然在加護病房，大家仍像缺氧一樣缺錢，這等於已經戴了氧氣罩還吸不到氧氣，全球經濟真的會有生命危險。
更可怕的是，除了歐美缺錢，中國在巴黎發行40億歐元主權債券，這也說明中國被美國關稅霸凌了這麼久，不但出口銳減，經濟下行，連外匯和美債的部位都快把彈匣打完，家裡沒米沒糧又沒錢，才會用自己國家主權做擔保去發債，用很低成本來騙歐洲人的錢周轉先，可見中國缺錢缺氧，缺得很嚴重。年關是大家都要用鈔票的時刻，卻也是最容易發生擠兌，讓銀行金庫被搶空的危險時機。
雖然每年的年關，市場的資金需求特別大，但今年年底卻很不一樣。根據新聞報導，中共央行在全國三個省市試點進行大額現金提款限制，導致兩地日前相繼發生銀行擠兌事件。
專家表示，中共銀行現金短缺問題嚴重，包括金融等各種危機已是在爆發的前夕。雖然人民幣最近有回升，但今年年關對中國來說真的是個關卡，最好先觀望。
從歷史來看，金融風暴不是來自銀行系統的崩盤，就是股市先潰堤。這就是巴菲特現金部位大增的原因，也是高盛和大摩小摩周線收黑留上影的背後故事。
本周建議，美元可分批佈局避險；原油因冬季需求也可分批持有，黃金還沒到周期頸線，美債快到但還沒到周Ｋ底部，如果美中會談沒有大問題，川普為了選舉還是簽了協議，那麼美債可等到年底或年初再視情勢開始佈局。至於其他原物料，則要看美元指數，如果美元走強，原物料會再打底一段時間。
原文出處：https://www.pressplay.cc/project/vippPage/%E5%B9%B4%E9%97%9C%E5%B0%87%E8%BF%91%E5%A4%A7%E5%AE%B6%E9%83%BD%E8%B6%85%E7%BC%BA%E9%8C%A2%E5%9C%8B%E9%9A%9B%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E5%8F%88%E5%BD%8C%E6%BC%AB%E9%9B%B7%E6%9B%BC%E5%85%84%E5%BC%9F%E7%9A%84%E9%99%B0%E9%AD%82%EF%BC%9F/7E6994D59C378B716935C0DAC5B779D4?limited_code=D4B873F70429D4D2CC4E8D9B7719FD4C&fbclid=IwAR2njd5Acf8qzYF04vGpuQGo9CUqbgLHHfYrFxjRdaQgVEK4JK17zz5-OuM
