在過去6個月連續下跌之後，黃金價格今年可能已經觸底——這是近30年來持續時間最長的下跌。

　　較低的價格推動了全球央行對黃金的購買。這一金屬價格可能觸底的其他跡象包括金屬採礦業最近的整合，這可能標誌著市場的好轉。黃金期貨9月份下跌了0.9%，自3月份以來一直沒有出現月度上漲。今年迄今為止，金價已下跌約8%，周三（10月10日）歐洲盤時段交投在1，190美元/盎司附近。

　　「我相信黃金已經觸底，或者已經接近底部。」礦產勘探公司GoldMining Inc．執行副總裁傑夫·賴特（Jeff Wright）表示。他指出，央行購買黃金儲備是三年來最強勁的一次。最活躍的黃金期貨合約在8月中旬跌至1，184美元，為19個月來最低。

　　匯信提醒，各國央行不會僅僅因為金價下跌而購買更多黃金。賴特表示，「問題在於美中貿易的影響以及英國退歐」幫助提振了對避險黃金的需求。他稱，美國、墨西哥和加拿大最近宣布的協議也將緩和美元的強勢，這可能會緩解以美元計價的黃金價格的壓力。

　　「一些人似乎預期價格將有相當幅度的迅速回升，但表現良好的（美國）數據修正值加上不可阻擋的政策緊縮，迄今為止一直讓黃金處於守勢，」澳洲ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示。

　　金價在過去一個半月守在34美元的波動區間之內，一些分析師稱這表明金價具有韌性，受到新興市場經濟增長疑慮和油價飆升導致的通脹壓力的支撐。

　　匯信提示，世界黃金協會（WGC）的數據顯示，今年上半年，全球各國央行凈增加了193.3噸黃金儲備，較上年同期的178.6噸增加了8%。這是自2015年以來，央行在上半年購買黃金的力度最大的一次。

　　WGC表示，特別是波蘭，7月份和8月份的黃金儲備分別增加了1.9公噸和7.5公噸。麥格理（Macquarie）策略師在9月份的一份報告中寫道，「但通常情況下，歐洲央行是出售黃金，而不是購買黃金。」並補充稱，這將是波蘭自1998年以來首次購買黃金。

　　WGC負責央行和公共政策的董事總經理娜塔莉·鄧普斯特（Natalie Dempster）在評估央行黃金購買量的上升時表示，此舉「反映了多種因素的組合，包括一些國家出於政治動機和不斷變化的全球貿易模式的考慮，而希望去美元化。」

　　U.S． Global Investors首席執行官兼首席投資官弗蘭克·霍姆斯（Frank Holmes）表示，採礦業的整合也表明，金價正走向底部。上個月底，蘭德黃金資源公司（Randgold Resources）和巴里克黃金公司（Barrick GOLD）宣布計劃合併，合併后的公司將以全股票形式組建一家市值183億美元的黃金開採巨頭。「從歷史上看，這一水平的整合表明我們正接近底部。」霍姆斯稱。

　　他認為巴里克-蘭德黃金交易「對行業有利」，並強調「相對於標準普爾500指數，金礦類股是20多年來最便宜的。」這為投資者提供了「千載難逢的買入機會」。

　　合併可能只是一個開始。「毫無疑問，這兩家行業巨頭的合併標誌著新一輪的行業併購浪潮。」美國斯普洛特資產管理公司（Sprott Asset Management USA）高級投資組合經理特里·賴克（Trey Reik）表示。「黃金公司太多了，合理的合併早就應該進行了。」

　　當然，黃金價格仍有理由保持疲弱。美國銀行資深投資策略師羅伯·霍沃斯（Rob Haworth）對黃金持「謹慎看法」，並預計今年剩餘時間金價將下跌。

　　他認為，隨著美聯儲繼續收緊政策，美國經濟增長依然強勁，美元可能會走強。

　　除了這些潛在的價格壓力，黃金在10月份的月度表現歷來是全年最差的。道瓊斯市場數據顯示，根據回溯到1990年的數據，10月黃金價格平均下跌1.27%。

　　但今年美元升值的趨勢可能很快改變，提振金價。賴克表示，美聯儲「非常接近於縮減其顯示出的資產負債表縮減率，這將打擊美元的看漲情緒，使其對黃金有利。」

　　「考慮到全球可能出現的各種各樣的不確定因素，在未來幾個季度看到金價挑戰近期1，350美元區間的高點，我不會感到意外。」賴克稱。

　　荷蘭銀行認為雖然投機客似乎對黃金、白銀和鉑金的上漲潛力失去信心，「但我們沒有」。

　　最新持倉數據顯示，期貨市場黃金和白銀投機性空頭倉位處在歷史高位，鉑金空倉數量也很龐大。荷蘭銀行外匯和貴金屬策略師Georgette BoeleBoele表示，如果他們的預測正確，那麼在投機性空頭倉位減少的背景下，貴金屬價格可能在今明兩年上漲。