台積電股價驚見3字頭，ADR三天崩逾1成是怎麼了？一表看懂明天法說會的「三套劇本」

發生機率約有30%的則是稍保守情境，第四季營收預估可能只有持平或小幅成長，毛利率估值落在58%~60%，在此情境下，科技業庫存修正可能要再持續2~3個季度，台積電股價有機會小幅回升3%~5%。

台積電法說會三套劇本模擬 最可能情境：股價將回474元以上價位

最後一個相對悲觀的情況，發生機率最小，大約僅有20%，台積電可能釋出第四季營收季增數字持平或小降的訊息，毛利率低於58%，在此情境下科技產業的需求回溫不明朗，將對台積電股價有壓力，不過預估還是有機會守住400元關卡。

該外資分析，當多數半導體公司因為庫存修正面對流血的價格戰時，台積電卻因為技術領先，擁有強勢的議價能力，儘管在面對週期性的逆風環境時，台積電很難置身事外，但從股價下修幅度來看，利空大概已經反應完畢。長線來說，趨勢還是站在台積電這一邊，現在正是逢低買進的好時機。

另一家美系外資則分析，在明天法說會上，眾所注目的焦點就是2023年營運預期是否下修，預估到了2023年，若用美元來計算，台積電的營收成長幅度可能僅2%，至於資本支出則恐怕將下修到僅350億美元的水準。

外資估台積電2023年資本支出 恐下修到350億美元水準

台積電也許會在會中承認，跟３個月前的預估相比，庫存修正比想像中嚴重，只是在現階段修正對2023年的營運預測還太早。也就是說，投資人恐怕要等到第四季的法說會才能獲得更明確的訊息。

該外資進一步分析，台積電股價在大幅下修後，等於反應2023年公司股票每股盈餘走跌10%~15%，但在確認2023年營運能見度前，要期待股價大漲有相當難度。