中国经济学家、交银国际首席策略师 洪灏
2021年11月中旬研究報告: 2022年建議: 夕惕若厉
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2022/1/8(微博)
昨夜，美股连跌四天，股债双杀。这是过去五年美股最差的开局，也是美债四十年来第三差的开年。華爾街的谚语有云：一年之计在第一周。1950年以来的25次开年第一周大跌，平均全年回报不到1%，并有近一半年份全年收跌。
昨夜美国非农似乎弱于预期。然而，失业率下降到4%以下，劳动参与率历史最低，工资涨幅远超预期，07年以来最高（除疫情期间基数干扰）这些数据表明，美国经济应该接近完全就业水平。美联储的货币政策显然非常落后了，再继续宽松显得非常不合时宜，连最鸽的Kashigari都要加息两次，并支持尽快缩表 . . . . . .
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2022/1/9(微博)
十年前的今天，我写的关于当时市场上最拥挤的交易，和当时的“跨年度行情”。那一年市场共识认为经济“软着陆”，我是为数不多的谨慎的声音。最后，市场从三月开始跌到十一月底。
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2022/3/23(微博)
日元破35年长期趋势。美联储各官员发言都倾向于加快加息的速度，甚至称年底可以加到2.5%，而共识预期1.75%。与此同时，日本央行祭出新一轮量宽。
日元贬值是传统的风险偏好上升指标。这波迅猛的贬值以至于破了长期趋势，帮助解释了最近欧美市场的躁动。但现在全球央行的政策，那是欧美紧缩，日本宽松。一副东邪西毒的格局。
历史上几次日元从100贬到120之后，都是不寻常的年份：2001、2008、2015 __时隔7年__。全球央行都在博弈，尤其是美国，意图把周期之痛移嫁到别国。桃花落影，残月寒沙。因此，即使交易员暂时可将日元贬值作为短期交易的风向标，更大的宏观形势却是不可忽略。
佛经云：旗未动，风也未动，是人心在动。
不許唱空中國？市場分析師「炸號」 (yahoo.com)
