職業病使然，這一陣子讀很多擁金推金行銷黃金基金的媒體文章，都用「避險情緒濃厚」來形容武肺後的黃金行情噴漲。自己就是新聞編譯出身，深知財經媒體這一行的坑疤，業主要你寫活不能寫死、業主要你壓制某類商品就不能說那項商品的益處。如果弄不通「價值儲存」（Value Storage）並不是「避險」（Hedge），我想投資人對黃金走勢仍會感到迷霧一片、逕自用很厲害的線圖瞎子摸象。
武肺疫情後，天際線的產業整個瞬間停擺，全世界的航空公司破產的破產、資遣的資遣、再多的紓困挹注都難以真的擺脫終止營運的陰影。連偉大的維京集團都命在旦夕。天空沒有飛機在飛、全國各級學校停班停課、商務旅遊郵務郵輪凍結、沒有人在消費、也真的沒有錢消費、製造業封廠停擺。各國央行發出來的紓困現金是讓公民有錢來買蔬菜油米馬鈴薯的。人民到底有多缺錢生活呢，從我們看到各國央行發出的紓困現金完全沒有、完全不會誘發通膨，就知道，各國的90%普羅民眾，是仰賴這一千美金、五百加幣、三千歐元來維持生命的。（求主耶穌恩待、求主耶穌眷顧人類）
這些央行貨幣的價值乾燒，就如同一家公司的現金流量表一樣，不停印鈔票來支應cash-out，現金支出完全沒有對應的國庫稅收，貨幣價值的乾燒現象只有央行們與各國10%的PI（Professional Investors）最為清楚、最為著急。央行著急要趕快突破「價值儲存」的框限、PI著急要趕快集貨、不惜一切代價地集貨。
武肺之後，各國都須紓困都須撒幣，因此各國貨幣的「價值乾燒」問題迫在眉睫。但央行們不是這波噴漲的主力，而是後者、那群嗜血的PI。PI包括全球幾十檔的黃金基金與ETF和各國動輒以千萬美金在狙擊黃金的大腕客。大腕客通常成立自己的BVI投資公司，請專業traders在操作。開曼、馬爾他、百慕達和其他死人骨頭島嶼，where ever，都行啦。
因此武肺之後的黃金市場，有著金融本質上的意義轉變，不管央行、PI、基金、散戶，現在大家尋求的黃金擁抱，不再是避險操作，而是價值儲存。避險操作（Hedge Operations）是假定「金融價值」不變、依循「利益尋租」法則、擇時擇股的去競逐獲利。但現在不是了。貨幣價值乾燒、即將燃燒殆盡，就算你是橋水貝萊德執行長，你都得摸摸鼻子、乖乖彎下腰來撿黃金。不用搶的，你撿得到嗎？
但我邀請各位去想起這幾組年份和它所造就的意義：
1944：布列頓森林會議（Bretton Woods Conference），列強44國共同決議，由35美元來定錨一盎司的純金，是因為這場會議，全球開啟了美元金本位制，並確立美元成為國際強勢貨幣的地位。
1971：德國製造賣翻美國、日本豐田賣趴美國，因黃金美元掛鉤，導致美聯儲黃金激速流向歐美。尼克森不得不斬斷金本位制、藉此hold住本國黃金儲量。
1985：《廣場協議》（Plaza Accord ），沒想到斬斷黃金美元掛鉤，美國人還是狂消費克萊斯勒、戴姆勒、豐田、本田和法拉利，當時的貿易逆差大到多大呢，據專家統計，只消東京的GDP總值，就能買下半個美國領土。於是雷根總統邀集德國、日本、法國、英國央行總裁與財政部長，來到紐約廣場飯店，簽下「逼貶」的《廣場協議》，一舉刺破日本經濟，直到今天。
1987：《羅浮宮協議》，逼貶絕招太狠，兩年後六國財政部長再度來到法國、在羅浮宮簽下新的匯率協議，終止貨幣與通膨的大亂鬥。
如今，世界各國的央行總裁、財政部長，每年都會在不同地點聚會詳參，最新一次聚會是在慕尼黑還是法蘭克福。您注意到了嗎，這才是央總財長做事情的規格與高度：約聚、闢商、簽約、逼貶。央行的錢不是拿來廝殺的，央行的錢是拿來維穩貨幣、經濟、匯率、股匯房債的穩定與健全。並不是央行總裁比橋水基金執行長更厲害，只是個人選擇不同職涯而踏上的任務不同。央行總裁的英文並不是叫「President」、而是「Governor」。Governor of a Central Bank is to guard and protect a country and represents his Government in the realm of money. 要守護一國的貨幣價值和人民賴以計價清算的交易媒介，真的是談何容易。所以不會只是這樣赤裸下海、競價買賣黃金。這太赤裸、也膚淺、也太笨重了。
小芙雖然也蠢很久了、而今才要進場黃金。我也聽說2020要見到3000、我自己覺得2300是很實際地看見，但這並不代表我不需要等待。渾沌的地方才有錢賺，這道理我懂，但我也沒有富裕到完全以長盤來持有黃金。閒置資金到底可以多閒置、被動理財到底可以多被動。如果我知道還要深度回測、那麼幾百幾百美金的等待與獲利，能說是我貪心嗎？還是愚蠢？
寫完了長篇大論，我也依舊不過是個鄉野廢嬸。你有你的高度，我有我的低端。願我們在上帝面前蒙恩、願我們因持有黃金而喜樂。我為全球順利通過這一次的「價值轉換危機」獻上全部的禱告與祝福。願您闔家平安、豐盛富足！！
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