報告主席.

剛才說:

5年內無法到達14000，

也不是說絕對..

30幾年前..

1951到1987年的台灣，

連40年年均經濟成長9%，

為台灣賺取了大量外匯

（達700億美元）

股市長期在500點以下(1976年257點最低)..

從500(1983突破700點)

到1000(1986年).

到2000(年)

到10000點(1989年)..

到12495點的歷史最高(1990年1月)，

7年漲20倍..

那時國泰人壽約1900元..

台北市房價也漲了350%！

基本上股票漲.

無法用技術分析..

1990年的波灣戰爭.

是壓垮台灣股市最後一根稻草，

1990年2月跌到10月，

台股由12495點狂跌至2485點。

股價下跌後，

不動產也開始暴跌，

不動產從1990年到了1991年，

不動產約跌了3成以上。

1985年，

台灣股票開戶40萬人戶，

上市公司127家，

到了1990年，

上市公司數目才199家.

現在2020.

上市公司數目942家上市

至2020年2月台股目前累計開戶數達1,944萬人。
幾乎所有成年人都開了證劵戶.

1990股災中，

海外熱錢大多獲利出場，

所有損失幾乎由台灣投資者買單，

酒菜被割得很徹底.

如果逢低加碼摸底，

跌4500點.

8000點買進加碼，

跌5500點.

7000點買進加碼，

跌6500點.

6000點買進加碼，

甚至跌7500點.

5000點買進加碼，

全部摸不到底.

最後一路跌至2485點，

不過那個時候好像沒開放融資..

只要不賣出..

公司沒下市..

基本都有解套機會..

(期時2008年也有類似狀況)..

但如果是現在使用融資.

那可能分好幾段來斷頭....

1980年代外匯管制解除，

台灣走上資產膨脹之路，

新台幣兌美元.

從1985年的40元一路升值，

到1992年的24.52元才告一段落，

熱錢當然就源源不斷湧入台灣..

台灣人口..

1966 1300萬人.

1980 1800萬人.

1990 2000萬人.

2000 22,22萬人.

2010 23,05萬人.

2019 23,60萬人.

......

台灣的製造代工業當然是全世界前3名..

但過去20年倚靠中國..

未來10年可能更要東協市場與分工..

這幾年台灣年均成長大概2~3%.

而未來內資投資國內資金動能可能會進一步減少..

而外資投資國內..

這幾年也越來越少..

但資金投入股市.

這兩年是有增加一點..

未來再增加應該也是有限..

加上景氣不明..

和國際上製造業競爭者也越來越多..

東協和WTO.

目前台灣還沒進入.

所以以製造業出口為導向的台灣經濟..

要在未來幾年.

維持平穩成長

那是會很辛苦的.

加上人口不但成長減少..

少到即將負成長..

國內基本工資低..

人才不足..

加上人才外移..

和吸引高階人才加入困難..

未來幾年.

台灣產業人才斷層會加劇..

加上兩岸關係越來越緊張..

都會影響國際公司投資台灣.

也讓國際人才選則台灣卻步.

加上台灣股市每年除權息600~700點..

所以我判斷未來5年台股要上11000都很困難..

但是如果快速通膨.

並持續好幾季或好幾年..

通膨伴隨貶值.

也帶動出口競爭力變強..

則有機會越過歷史高點.

甚至14000或15000點以上..

二則台幣不斷升值..

並升值好幾季..

而帶動熱錢滾滾流入..

那股市也可能在未來幾季..

越過歷史高而到達14000點..

但這個後遺症會大大傷害台灣經濟好幾年..

....

台積電是好公司，

世界工廠，

台灣之光，

但短期我看空..

這4個月的疫情傷害..

絕對要好幾季才能回穩..

而且台股現在絕對是在歷史高點..

再漲-也有限..

要小心又被外資割韭菜了.

中期來看，

偏多.

短期3奈米技術.

真的是界第一..

而且自動化加上智慧生活..

都需要越來越多的高階晶片..

至於長期..

我偏空看待..

世界是不斷往前進步.

除非戰爭..

未來中芯是中國國家隊.

三星世韓國國家隊.

還有格羅方德..

當三奈米從目前技術領先.

到未來幾年.

競爭對手技術慢慢都追上來了..

現在台積電市占率超過50%.

未來5年後還能維持嗎?

而現在半導體晶片毛利約50%.

未來還能那麼高嗎?

試想如果5年後各家半導體.

技術越來越接近..

而競爭殺價結果..

半導體晶片毛利殺到不到30%.

也許5G頂級手機.

從現在4萬元.

也會殺到新機只要15000元.

各位大大難到不覺得手機太貴了嗎?

同樣的到理.也適用大力光..

至於2500元的黃金，

不是沒有機會...

印度是全世界收藏黃金最多的國家..

20年前..

印度30年前有8億人口.

印度20年前有10億人口.

印度10年前有12億人口.

2019印度有13億5千萬人口.

幾乎每10年加2億人口..

印度伴隨著高生育及高經濟成長..

可以想見未來對黃金需求量是有增無減..

那全世界呢?

所以黃金底部..

以經從1000美元/盎司.

慢慢爬升到1500美元/盎司.

黃金的高點..

可能現在誰都無法預測的準!

未來電子錢幣也可能將黃金納入.

使用黃金存摺.

也許可以直接刷卡消費..

當然..

這是米國最不願意看到的..

米國現在全國總負債超過15兆美元..

未來一定會更多..

他會還嗎?

又不是傻子.

借新還舊.

順便貶值.

這樣錢就源源不絕.

而且負債比也降低了..

這是我的想像..

主席，

這個聽聽就好..

不用研究!